白癜风早期治疗好吗 http://m.39.net/pf/a_4762337.html作者：李萱研究员
鹏元资信评估有限公司研究发展部
报告主要内容
熊猫债券的基本概念：熊猫债券（PandaBonds）专指境外机构在中国境内市场发行的以人民币计价的债券，属于外国债券（ForeignBonds）。
熊猫债券的发展概况：熊猫债券诞生于年，在随后的几年时间内发展缓慢，发行主体单一，发行规模很小，甚至在年到年期间曾一度沉寂，年以来，熊猫债券市场重新启动，更在发行主体类型、发行方式、发行期限等方面呈现出逐渐多元化的趋势。
熊猫债券的发展展望：由于人民币在国际支付结算货币体系中的地位逐渐提升、人民币跨境结算相关基础设施不断完善，加上监管机构的积极推动以及相关*策的出台，未来熊猫债券发展总体向好，但同时也面临着一些挑战，如流动性差、会计准则转换影响发行效率等。
熊猫债券的特殊风险点及国际评级机构的评级经验：与国内债券信用评级不同，在熊猫债券评级过程中，对国家风险、行业风险以及转移转换风险有着特殊的考虑和评估。从当前国际主要评级机构的评级实践来看，在进行外国债券（熊猫债券属于外国债券）评级时，国际评级机构往往需要采用全球评级等级体系（GlobalScaleRatings，简称GSRs），以恰当地反映受评主体所在国的国家风险；同时，在行业风险评估时，国际一些大型评级机构也倾向于使用“全球行业评级标准”；另外，由于外国债券存在着特殊的转移转换风险，因此使得“外币级别”比“本币级别”更受
