声音：佳佳
配乐：HighBrowLowDown
哈喽大家好，欢迎你回到指叔的读书笔记做客，今天佳佳继续给你读股票方面的书。咱们散户投资者要想了解一家公司，一般就只能，读读研报、财报，或者去网上搜索一些公开资料，而根本无法亲身去上市公司调研。就算你恬个脸真的去了，人家公司高管也根本就懒得接待你，你在大门口掏出手机，打开同花顺，告诉对方，你是这家公司的股东，想进去做市场调研？估计传达室的大爷，会用一种“瞅神经病”的眼神打量你，然后直接就给你拒之门外了。
所以，那些上市公司高管们、那些机构投行的分析师们，在我们散户的眼里，就显得特别的神秘，特别的高不可攀，似乎就是，和咱们完全不是同一种生物的感觉。平时我们也只能通过一些影视作品，去意淫金融精英们的圈子文化。那在这些专业机构的眼中，资本市场又是怎样一种生态呢？站在云端的他们，真的能够一览众山小吗？
诶，今天佳佳就给大家带来了一本书，书名叫做《避开股市的地雷》，作者张化桥，先后在里昂证券、瑞士银行、汇丰银行担任过宏观分析师，以及中国投行部的主管，还在深圳某国企担任过董事，算是典型的金融精英了。在这本书里，张化桥将为我们介绍一个“有血有肉”接地气的，金融高端圈子。
本书的开篇，作者回忆自己年，还在堪培拉大学做金融老师，但就他的学历而言，如果他回国发展，其实职业的选择面还是很宽的，比如，在香港的随便哪家商业银行里，他都可以拿到50万港元以上的年薪，差不多就是40万人民币起步，这个收入摆在作者老家湖北荆门，完全就是一个天文数字，而如果他选择去投行工作，年薪则是万港元，也就是万人民币起步，即使在今天，这都是一个非常体面的收入水平。
所以作者毫不犹豫的，就跳槽到了香港的投行发展，并且一干就是15年，尽管他拿了那么多年的高薪，但作者说，他的心里始终是很惭愧的，因为无论是对雇主、对客户，或者对社会来说，他觉得自己完全就不配拿这么高的工资。
作者先是举例了，他在里昂证券时候的顶头上司，这是一个，叫做吉姆的老外，负责大中华地区的宏观经济研究。不得不说，吉姆的工作态度十分勤勉，他坚持每个季度，都要写一本亚洲地区的宏观经济分析报告，会对每个国家的GDP、汇率、CPI，等等这些指标进行预测，作者作为吉姆团队中的一员，觉得这种预测报告简直就是扯淡，完全就是自欺欺人，因为宏观经济的变量因素实在太多了，失之毫厘就会谬以千里，而他们这些分析师，无非就是在上一期的模板上，参考一些数据，再结合少量拍脑门儿的原创，最后得出一个所谓的“预测结果”，只要这个结果，不偏离行业主流观点，就可以堂而皇之的拿出去贩卖了。因为预测对了，就是我英明神武，预测错了也没关系，因为行业主流都是错的，然后就集体揪住某个事件，说它是黑天鹅，喏你看，出了黑天鹅所以才预测错的，这怨不得我。
那什么样的傻叉，会来买这些分析报告呢？作者接待最多的，就是内地的省*府、市*府的招商团。领导们带着几百人，甚至上千人，在香港住最昂贵的酒店，煞有介事的听一场分析会，说一些煞有介事的大话，然后大吃一通。领导就带着喽啰们，去采购LV包包、化妆品，还有西服、手表去了。
作者经常会遇到一些莫名其妙的人，这些人对会议的内容一点兴趣也没有，他们来香港就是给领导们的奢侈消费买单的，但你可别小瞧了这些人，领导让他们来买单是瞧得起他们，给他们面子，成百上千的人想来买单，但是没有机会。
按理说，这种招待活动就是走走流程的事，客户是抱着度假的目的来香港的，比起工作内容来，他们更关心美酒佳肴、豪华酒店、奢侈品消费。但作者像个二愣子一样，在中国财*部的一次发行债券的事情上，提出了不同意见，他说财*部在国内发“年化5%”的债券，拿融到的钱，去买“年化3%”的美国国债，抛开汇率风险不说，利息上来就亏了2个点，这不明显有病吗。
结果作者显然是捅了马蜂窝，当天就被里昂证券给辞退了。不过是金子总会发光，半年后，作者又被挖到了瑞士银行中国股票研究部担任主管。有了前车之鉴，这一回作者学乖了，夹起尾巴做了7年的乖宝宝，在这7年里，作者有5年，都被《机构投资者》杂志评选为“中国分析师第一名”。但这并不是因为他做的分析有多好，恰恰相反，他对公司的利润预测，对股价的预测，完全没有准确性可言，他给出的买卖建议，一半对一半错，几乎就和抛硬币差不多，但我们并不能说他是滥竽充数，因为整个行业的所有人，其实都是吹着滥竽，装腔作势。就比如利润预测吧，只要你稍微知道一点会计常识，就应该明白，把企业的当期利润调整10个百分点，简直就跟玩儿一样，但这些股票分析师们，竟然还花里胡哨的写了十几页纸，把企业的业绩，预测到了个位数，简直滑稽。至于说股价预测、买卖建议，这些就更是扯淡了，因为影响股价变动的因素更多，一天之内5%的震荡根本不需要任何的理由，你分析师又凭什么能做出预测呢？
抱着这样的自我怀疑，作者又跳槽了，这一回，他被一家叫做“深圳控股”的国企挖过去，当执行董事兼首席运营官，深圳控股给他开了更高的待遇，让他无法拒绝。深圳控股，是一家在港交所上市的地产公司，实控人是深圳国资委，作者去了之后，正好赶上年香港股市暴涨，叠加内地楼市暴涨，所以深圳控股的股价，在两年内翻了6倍。但是作者感觉自己对此并没有什么贡献，只是赶上了大势，完全就是躺赢。
没两年，作者又被老东家瑞士银行，以更高的待遇挖了回去，这一回作者不研究宏观了，也不研究股票了，而是去了收入最好的投行部。也就是，帮助企业IPO、发债、并购这些业务。不得不说作者的狗屎运还是相当不错的，他刚离开深圳控股，就赶上了08年的全球金融危机，股价房价都开始下跌，作者能在危机降临之前潇洒离场，也完全就是老天爷眷顾，运气好而已。
到了瑞银投行部之后，作者更加惭愧了，因为工资实在是太高了，他感觉自己完全不配拿这么高的薪酬，其实除了作者，他的那些同事们也有同感，所以投行部每个人都是工作狂，都很努力地在工作。一个质地不怎么样的IPO项目，都有7、8家投行参与竞争，出现严重的重复劳动，比如一本招股说明书，需要大几十个人参加讨论吗？所以在投行圈子里的一条潜规则，就是与其把工作做好，不如在客户那里当舔狗，表现自己。
年，有家大企业计划发行可转债，瑞士银行作为业内响当当的老牌机构，是最先得到风声的。然后作者下午两点，就赶到公司办公室，但是从董事长，到总经理，甚至连财务总监都不愿意出面接待他们，说领导正在忙，就让他们在会议室里等消息，这期间不断有别的投行陆续得到消息赶过来，到下午5点多，已经有4家投行参与竞争，会议室里已经坐满了人。
这时候公司高管才出现，高管很强势的，讲出了这次可转债的承销条件，条件有些苛刻，但是高管表示，参与竞争的投行必须接受这些条件，否则不能入局。于是乎，每个投行的代表都开始紧急地给总部打电话、发邮件，与此同时，又有几家投行得到消息，陆续赶来加入角逐，此时会议室已经人满为患水泄不通了，僧多粥少，投行这边并没有讨价还价的余地，所有竞争者都答应了公司的条件。
到了晚上9点，更多的投行参与了进来，会议室的拥挤蔓延到了走廊和电梯间，这时候公司忽然改口，说，现在公司不缺钱，不打算发可转债了，大家散了散了，回家洗洗睡吧。
都是千年的狐狸，自然没谁相信公司演的这出聊斋，第二天一大早，昨晚的原班人马就又进驻了公司的会议室，他们从早上九点坐到下午三点，公司还是那句话，不发债了，大家散了吧。可依旧没有人走，到了下午五点，果然又有公司领导出面，接着讨论价格和其他条款，这时候又有三家投行加入了角逐，整个乱套了，所有人都在四处游说，求爷爷告奶奶，托私人关系，整个会议室里几乎要窒息了，二手烟、喧嚣吵闹，紧张的气氛让作者肾上腺素飙升，他也疯狂的打电话，大喊大叫，一直闹到了晚上九点多，结果公司这边又出来说，可转债不发了，这次真的不发了，大伙儿散了吧。
那上市公司几次三番烽火戏诸侯，到底葫芦里卖的什么药？投行这边，又会如何应对呢？关于这个话题，咱们就留到下一期再和你分享吧。这里是指叔的读书笔记，我是佳佳，咱们回头见。
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇